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| 低油价2015年的困扰 |
始于2014年年中的“油价变脸”或成为2015年困扰油田设备和服务商的一大因素。中石油经济技术研究院提供的数据显示，2014年WTI原油期货年均价92.78美元/桶，同比降5.27美元/桶，布伦特原油期货年均价99.32美元/桶，同比降9.38美元/桶。2015年，国际油价或继续低迷，预计WTI年均价范围为55~65美元/桶，布伦特年均价范围为60~70美元/桶。
“也不排除国际油价短期内跌破50美元/桶甚至达到40美元/桶的可能性。若2015年欧佩克仍然坚持不减产、美国进一步加大非常规油气生产并放松原油出口限制、欧美放松对伊朗石油出口的制裁，那么国际油价将面临更大的下行压力，WTI年均价45~55美元/桶，布伦特年均价50~60美元/桶。”中石油经济技术研究院高级分析师陈蕊指出。
在这样的低油价预期下，不少行业分析师对2015年的油服行业表现做出悲观的预测。广发证券(000776,股吧)认为，一方面，石油公司为应对低油价会选择缩减资本开支，整个油气产业链都会受到波及；另一方面，主要产油国或机构出于自身利益考虑会采取不同的生产策略，如“限产保价”或维持产量以保持现有市场份额。“直接受油价下跌冲击的油服公司有两类：一类是为跨国油服公司提供初级产品的国内设备制造商，另一类就是在海外用于油气开发权益的公司。总体上看，受"三桶油"缩减开支影响和海外市场收缩产能的双重打压，国内设备和油服商面临很大考验，油价短期内难返高位也增加了企业经营的不确定性。”广发证券研究报告指出。
但也有分析师认为，前期油价大幅下跌从估值角度给油服板块的反弹带来了机会。中银国际分析师杨绍辉认为，油服A股和H股经历石油系统反腐和国际油价巨幅调整后，股价大幅下跌。A股龙头公司PE回到20倍左右，港股油服的PB估值回到1倍以内，伴随全球原油供给变化趋势的拐点信号出现，国际原油价格趋势性下跌或将告一段落，油服板块短期存在报复性反弹的可能，但趋势性上涨有待油价反弹。
受石油公司资本开支下降、工程停滞、下半年油价变脸等因素影响，2014年不少油田设备与服务公司的业绩面临缩水风险。相应地，相关公司2015年的“钱景”依然不太乐观：在油价低位、石油公司资本开支料继续收窄的预期下，油田设备与服务公司的工作量或继续受到打击；出海找油、渴望向上游勘探开发环节拓展的油服公司也可能因国际油价下跌而面临收购项目盈利前景不明的风险…… |
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